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Verizon Communications - Starke Dividendenaktie
Verizon Communications ist ein weltweit führendes Telekommunikationsunternehmen mit einem vielfältigen Geschäftsmodell und einer klaren Unternehmensstrategie. Das Unternehmen bietet eine breite Palette von Telekommunikationsdiensten und -lösungen für Privat- und Geschäftskunden an und ist sowohl in den Vereinigten Staaten als auch international tätig.
In diesem Artikel gehen wir darauf ein, was das Geschäftsmodell des Unternehmens ist. Auch besprechen wir die fundamentalen Kennzahlen wie Umsatz, Gewinn und die Umsatz- und Margenentwicklung. Außerdem sehen wir uns die Dividendenpolitik an und klären, ob Verizon eine mögliche Investmentchance wäre.
Alles Wichtige zu Verizon Aktie auf einem Blick
- Verizon Communications ist ein US-amerikanisches Unternehmen aus dem Telekommunikationssektor
- Dividendenkennzahlen: 6,8% Dividendnerendite + 2,33% Zuwachs p.a.
- Die Telekommunikationsbranche hat einen hohen Kapitalbedarf
- Der Aktienkurs liegt 20% oberhalb der fairen Bewertung
- Verizon weißt einen attraktiven Aktienchart auf
Inhaltsverzeichnis
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Geschäftsmodell und Unternehmensstrategie
Das Geschäftsmodell von Verizon umfasst im Wesentlichen drei verschiedene Segmente, darunter:
- Wireless Services (drahtlose Dienste)
- Wireline Services (drahtgebundene Dienste)
- Media and Entertainment (Medien und Unterhaltung)
Wireless Services
Verizon betreibt eines der größten drahtlosen Netzwerke in den USA und bietet Mobilfunkdienste für Privat- und Geschäftskunden an. Das Unternehmen bietet eine Vielzahl von Mobilfunkplänen, Geräten und Zubehör sowie innovative Dienstleistungen wie 5G-Netzwerke und -dienste.
Wireline Services
Das Unternehmen bietet auch eine breite Palette von drahtgebundenen Diensten an, darunter Festnetztelefonie, Breitband-Internet, Kabelfernsehen und Unternehmensnetzwerkdienste. Diese Dienste werden sowohl für Privatkunden als auch für Unternehmen angeboten und umfassen verschiedene Geschwindigkeiten und Tarifpläne.
Media and Entertainment
Auch besitzt der Konzern Medien- und Unterhaltungsunternehmen wie Yahoo und AOL sowie verschiedene digitale Medienplattformen und Inhaltsproduktionsstudios. Durch diese Unternehmen bietet Verizon Inhalte, Werbung und digitale Dienstleistungen für seine Kunden an.
Geschäftssegmente von Verizon Communications
In der nachfolgenden Grafik ist detailliert zu erkennen, wie sich die Geschäftsfelder, die seit 2018 in Consumer (private Verbrauchen) und Business (Unternehmenskunden) aufgeteilt ist, innerhalb des Konzerns verteilen. Wichtig ist dabei der Anteil zum Gesamtumsatz und die einzelnen Margen.
Segment Consumer
Klar zu erkennen ist, dass die privaten Verbraucher, die die Produkte von diesem Telekommunikationsunternehmen nutzen, den Hauptanteil zum Gesamtumsatz beitragen. Mit rund 101 Mrd. USD macht dieses Segment knapp 75 % des Gesamtumsatzes aus. Im Kombination mit einer Marge von 28,5 % ist dieses Segment der Hauptträger des Konzerns.
Segment Business
Ein weitere, aber deutlich geringer Anteil, trägt der Business-Anteil dem Konzern zu. Rund 30 Mrd. USD erwirtschaften die Unternehmenskunden, die die Produkte nutzen. Mit einer Marge von nur 8,9 % ist dies deutlich weniger profitabel.
Unternehmensstrategie von Verizon
Die Unternehmensstrategie von Verizon konzentriert sich darauf, eine führende Position im Telekommunikationsmarkt zu behaupten und gleichzeitig innovative Dienstleistungen und Technologien anzubieten, um den Bedürfnissen der Kunden gerecht zu werden. Zu den Schlüsselelementen der Unternehmensstrategie gehören:
- Investitionen in Netzwerke und Technologie
- Kundenzentrierter Ansatz
- Diversifizierung und Wachstum
- Innovation und Technologiepartnerschaften
Investitionen in Netzwerke und Technologie
Verizon investiert kontinuierlich in den Ausbau und die Modernisierung seiner drahtlosen und drahtgebundenen Netzwerke sowie in die Entwicklung neuer Technologien wie 5G, um eine zuverlässige Konnektivität und innovative Dienstleistungen bereitzustellen.
Kundenzentrierter Ansatz
Zusätzlich legt das Unternehmen großen Wert auf die Bedürfnisse und Wünsche seiner Kunden und strebt danach, erstklassigen Kundenservice und personalisierte Lösungen anzubieten, um die Kundenzufriedenheit zu steigern und langfristige Kundenbeziehungen aufzubauen.
Diversifizierung und Wachstum
Zusätzlich strebt der Konzern eine diversifizierte Geschäftstätigkeit an, die es dem Unternehmen ermöglicht, in verschiedenen Segmenten des Telekommunikations- und Medienmarktes präsent zu sein. Durch organisches Wachstum, Akquisitionen und Partnerschaften strebt Verizon weiteres Wachstum und Markterfolg an.
Innovation und Technologiepartnerschaften
Als eines der führenden Technologieunternehmen ist Verizon bestrebt, innovative Technologien zu entwickeln und Partnerschaften mit anderen Unternehmen, Forschungseinrichtungen und Start-ups einzugehen, um die Entwicklung neuer Produkte und Dienstleistungen voranzutreiben.
Entwicklung Umsatz + Marge
Die Umsätze von Verizon umfassen in der Regel Einnahmen aus verschiedenen Geschäftssegmenten, darunter drahtlose Dienste, drahtgebundene Dienste und Medien und Unterhaltung. Die Margen geben an, wie viel vom Umsatz als Gewinn nach Abzug der Kosten bleibt. Die Bruttomarge bezieht sich auf den Anteil des Umsatzes, der nach Abzug der direkten Kosten für die Bereitstellung von Produkten oder Dienstleistungen verbleibt. Die operative Marge bezieht sich auf den Anteil des Umsatzes, der nach Abzug der Betriebskosten wie Vertriebs- und Verwaltungskosten verbleibt. Die Nettomarge gibt den Anteil des Umsatzes an, der nach Abzug aller Kosten einschließlich Steuern und Zinsen als Nettogewinn verbleibt.
Umsätze
Die Umsätze des Unternehmens bleiben auf Stich der letzten 10 Jahre nahezu konstant. Jährlich setzt Verizon mit seinen Produkten und Dienstleistungen etwa 130 Mrd. USD um. Viel Wachstum in den Umsätzen fehlen hier. Allerdings ist das in der Branche auch nicht unüblich. Es gibt kurzfristige Zuwächse der Umsätze, die vorrangig durch Neukundengeschäfte zu Stande kommen.
Margenentwicklung
Während sich die Umsätze langfristig stabil und konstant halten, entwickeln sich die Margen deutlich volatiler. Allen voran die Nettomarge, die mitunter die wichtigste Marge ist. Sie gibt an, wie viel Gewinn dem Unternehmen nach Abzug aller Kosten bleibt. Im langfristigen Mittel ist diese im Bereich von 10 %, die langfristig leichtes Wachstum erfährt. Auch das liegt im Mittel der Konkurrenz.
Entwicklung Cash-Flow und Gewinn
Cash-Flow und Gewinne eines Unternehmens sind aussagekräftige Kennzahlen zur Bewertung der Rentabilität eines Unternehmens. Nachfolgend werfen wir einen genaueren Blick auf diese Kennzahlen.
Gewinn von Verizon Communications
Der Gesamtgewinn von Verizon bezieht sich auf den Nettogewinn, der nach Abzug aller Kosten einschließlich Betriebskosten, Steuern, Zinsen und Abschreibungen verbleibt. Dieser Gewinn spiegelt die Rentabilität des Unternehmens wider und ist ein wichtiger Indikator für die finanzielle Gesundheit von Verizon.
Der Gewinn des Telekommunikationsunternehmens erwies sich in der Vergangenheit als schwankungsfreudig. Insgesamt kann das Unternehmen mit einer Steigerung des Gewinns von rund 3,6 % p.a. auf Sicht der letzten 10 Jahre vorweisen. Insbesondere die gestiegenen Kosten und die hohe Schuldenlast drücken die Gewinne. Insgesamt konnte Verizon die letzten 20 Jahre allerdings eine konstante Gewinnentwicklung vorweisen.
Vor einiger Zeit habe ich das Unternehmen bereits in einem Video analysiert. Sieh es dir gern an und hole dir alle Inputs aus diesem kurzen Videoformat:
Cash-Flow von Verizon
Der Cash-Flow aus operativen Aktivitäten gibt an, wie viel Cash-Flow das Unternehmen aus seinen operativen Geschäften generiert, einschließlich Einnahmen aus dem Verkauf von Produkten und Dienstleistungen, abzüglich der operativen Ausgaben wie Löhne, Beschaffungskosten und Betriebskosten. Der Cash-Flow aus Investitionsaktivitäten bezieht sich auf die Geldflüsse, die aus Investitionen in Anlagen, Ausrüstung und anderen langfristigen Vermögenswerten resultieren. Der Cash-Flow aus Finanzierungsaktivitäten umfasst Geldflüsse, die aus der Aufnahme oder Rückzahlung von Schulden, der Ausgabe oder Rückkauf von Aktien resultieren.
Im obigen Schaubild betrachten wir vor allem den operativen Cash-Flow. Darin enthalten sind alle zahlungswirksamen Geldzu und – abflüsse, die sich auf die finanzielle Situation von Verizon Communications stützen. Das operative Geschäft läuft konstant, allerdings ohne hohe Zuwächse. Die kapitalintensive Branche setzt voraus, dass weiter viel Geld in den Ausbau neuer Leitung und Akquise der Neukunden läuft. Auf Basis der letzten 10 Jahre konnte der operative Cash-Flow nur 1,58 %. Der Branchen-Gigant T-Mobile US kommt da auf 12,75 %, während AT&T ein Minus von 1,5 % aufweist.
So sieht die Bilanz von Verizon Communications aus
Dieser Auszug gibt eine detaillierte Information über die finanzielle Position von Verizon, einschließlich der Bilanzdaten wie Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und Eigenkapital.
Die Bilanz des Unternehmens wächst langsam, konstant und vor allem nachhaltig. Übermäßig hohe Zuwächse sind in der Branche selten. Auffällig ist die hohe Schuldenquote (verzinst), die eher kaum getilgt wird. Zwar ist eine derart hohe Schuldenquote in diesem Sektor durchaus als normal zu beziffern, allerdings steigt der Zinsaufwand aufgrund der hohen US-Zinsen derzeit stetig.
Von 2022 auf das Jahr 2023 um 1,7 Mrd. USD, was einen Anstieg um fast ein Drittel bedeutete. Eine Zinssenkung könnte diesem Sektor wieder deutlich in die Karten spielen.
Dividendenpolitik des Unternehmens
Verizon Communications ist bekannt für seine solide Dividendenpolitik und hat in der Vergangenheit regelmäßig Dividenden an seine Aktionäre ausgeschüttet. Diese Dividendenpolitik möchten wir hier nun näher vorstellen.
In aller Regel werden die Gewinnausschüttungen, die an die Aktionäre ausgeschüttet werden, vom freien Cash-Flow bezahlt. Deutlich zu erkennen ist, dass es Jahre wie 2000 und 2016/17 gab, in der es trotzdem eine Dividende gab, die höher war als der Freie Cash–Flow. Das Unternehmen hat sie zu jener Zeit aus ihrer eignen Substanz bezahlt. Das können Unternehmen durchaus machen, führt langfristig aber zu einer Verschmälerung des Eigenkapitals.
Insgesamt weist Verizon eine starke Dividendenkultur auf. Seit 24 Jahren wurde die Dividende nicht gesenkt, seit 19 Jahren dafür konstant erhöht. Die Ausschüttungen bezogen auf den Freien Cash-Flow ist mit knapp 60 % vollkommen vertretbar. Die Dividendenzuwächse sind mit 2,33 % p.a. bezogen auf die letzten 10 Jahre marginal. Dafür besticht die aktuelle Dividendenrendite von 6,8 % bei einem Aktienkurs von 39 USD.
Das Unternehmen setzt weiter nachhaltig auf eine ausschüttende Dividendenpolitik.
Wie günstig ist Verizon Communications bewertet?
Die aktuelle Bewertungsgrundlage von Verizon ist derzeit als überbewertet einzustufen. Anhand des Fair Values, gemessen an dem Gewinn des Unternehmens, ist die Aktie knapp 20 % über dem fairen Wert von 32,44 USD.
Die Fair-Value-Methode ist eine wichtige Methode zur Bewertung eines Aktienunternehmens. Es ist ein wesentlicher Aspekt, der im Zusammenhang mit der charttechnischen Bewertung und der Sektorrotation eine Kombination ergibt, um möglichst günstig in Aktien zu investieren.
Akteinchart von Verizon
Um günstig investieren zu können, ist ein Blick neben den fundamentalen Kennzahlen, auch ein Blick auf den Chartverlauf einer Aktie ein essenzieller Aspekt. Wie es charttechnisch um die Aktie bestellt ist, wo relevante Kursmarken liegen und welche Preisziele auf die Aktie wartet, zeigen wir im folgenden Abschnitt auf.
Im Wochenchart ist die mittelfristige Lage klar ersichtlich. Der Aktienkurs kämpft mit einem Trendwechsel. Sollte es die Käuferseite schaffen, weiter anziehenden Kursnotierungen über 43,50 USD zu generieren, dürfte das einen mittelfristigen Ausbruch bis 54,26 USD mit sich bringen.
Kurzfristig ist charttechnische Verfassung der Aktie etwas prekärer. Sollten sich weitere Verkaufskurse unter 38,50 USD durchsetzen, wird ein Rücklauf bis ca. 35 USD wahrscheinlicher. Dieses Preisszenario entspricht dann auch etwa dem fairen Wert des Aktienkurses. Hier stehen die Chancen sehr gut, einen erneuten Anlauf Richtung des mittelfristigen Ziels zu starten.
Vor- und Nachteile bei einem Investment in Verizon
Wenn man sich mit einem Aktienunternehmen als mögliches Investment beschäftigt, gilt es Vor- und Nachteile in Bezug auf diese Investition genau abzuwägen.
Vorteile
- Günstig bewerteter Sektor
- Anstehende Zinssenkungen könnte den Zinsaufwand verringern
- Hohe Dividendenrendite
Nachteile
- Geringes Gewinnwachstum
- Kapitalintensive Branche
- Jüngst deutliche Einbußen der Kursperformance
- Niedriges Dividendenwachstum
Solltest du aktuell eine günstige Branche suchen, die von möglichen Zinssenkungen profitieren dürfte und zugleich von hohen Dividendenrenditen begleitet ist, wäre Verizon Communications ein Investment wert. Suchst du ein mögliches Investment, mit hohen Gewinnkennzahlen, in einer derzeit gefragten Branche, wäre Verizon kein Investment-Case für dich.
Fazit: Verizon Communications als mögliches Investment
Verizon Communications ist ein solides Aktienunternehmen aus dem Telekommunikationssektor. Diese Branche ist derzeit weniger stark nachgefragt, das vor allem mit dem hohen Kapitalbedarf zusammenhängt, dass sich die Unternehmen bei aktuell hohen Zinsen leihen. Der Zinsaufwand steigt und lässt die Gewinne der Unternehmen aus diesem Sektor schwinden.
Ein Investment in Verizon könnte durchaus lohnenswert sein, wenn du davon ausgehst, dass die Zinssenkungen in den nächsten Monaten starten. Zudem setzt das Management auf eine weiter anhaltende starke Dividendenpolitik, die aufgrund der jüngsten Kurseinbußen sehr hoch ist. Ein hohes Gewinn- oder Dividendenwachstum ist grundsätzlich in dieser Branche allerdings nicht zu erwarten.
Ich persönlich erwarte, dass dieser Sektor in den nächsten Quartalen an deutlichem Interesse zurückgewinnt und sehe Verizon Communications derzeit als attraktives Investment für meine Dividendenstrategie.
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