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Die Adidas Aktie notiert bei 161,70 EUR, rund 18 % unter dem 52-Wochen-Hoch, mit einem Konsens-Kursziel von 200 EUR, einem Q3-Umsatz von 7,252 Mrd. EUR (+9 %) und einer Dividendenrendite von ca. 1,7 %.

Die wichtigsten Nachrichten zur Adidas Aktie der letzten Wochen auf einen Blick:

Die Adidas Aktie (ISIN: DE000A1EWWW0, WKN: A1EWWW) steht für den Sportartikelhersteller adidas aus Herzogenaurach, einen der größten Anbieter für Sportschuhe, Sportbekleidung und Accessoires weltweit. Im zweiten Quartal 2026 erzielte Adidas einen Umsatz von 6,743 Mrd. EUR (+14 % währungsbereinigt) und ein Betriebsergebnis von 574 Mio. EUR, im dritten Quartal laut vorläufigen Zahlen 7,252 Mrd. EUR Umsatz und 1,008 Mrd. EUR Betriebsergebnis.

Womit Adidas konkret Geld verdient:

Schuhe: Das größte Produktfeld, aber aktuell das schwächste: Im zweiten Quartal wuchs Footwear nur um 1 %. CEO Gulden nennt das Lifestyle-Geschäft mit Schuhen derzeit schwierig, wegen hoher Bestände und zu vieler Rabatte im MarktBekleidung und Accessoires: Der Wachstumstreiber: Bekleidung legte im zweiten Quartal um 35 %, Accessoires um 20 % zu, getragen von der Fußball-WM. Das Performance-Segment wuchs um 39 %Vertriebskanäle: Das Direktgeschäft (eigene Läden und Online) wuchs im zweiten Quartal um 25 %, der Großhandel um 6 %. Direktverkäufe bringen höhere MargenRegionen: Im zweiten Quartal wuchsen Lateinamerika (+28 %), Japan/Südkorea (+18 %), Nordamerika (+17 %), Greater China (+15 %), die Emerging Markets (+12 %) und Europa (+6 %), jeweils währungsbereinigt

Bei 161,70 EUR liegt das aktuelle KGV bei 20,9 und damit rund 31 % unter dem 10-Jahres-Durchschnitt von 30,2. Das KGV 2026e liegt rechnerisch bei ca. 16,5, und die Aktie notiert rund 18 % unter dem 52-Wochen-Hoch. Das KGV 2026e ist eine eigene Rechnung auf Basis des Börse-Express-Werts von 15,1 bei 147,45 EUR (Stand 09.10.), daraus ergibt sich ein Gewinn je Aktie 2026e von rund 9,8 EUR. Wichtig ist, dass ein Teil des Gewinns einmalig ist.

Wachstum und Marge: Im dritten Quartal stieg der Umsatz um 9 % (währungsbereinigt +7 %), das Betriebsergebnis um 37 %, die Bruttomarge auf 54,3 %. Die Betriebsmarge lag mit 1,008 Mrd. EUR bei ca. 13,9 % des Umsatzes (eigene Rechnung). Im zweiten Quartal war sie mit 8,5 % (Vorjahr: 9,2 %) wegen der WM-Marketingkosten von zusätzlich 212 Mio. EUR noch gesunken, das war der Grund für den Kurssturz von bis zu 17 % am 30. Juli. Wie schnell Erwartungen eine Aktie bewegen, zeigt auch die Hensoldt Aktie.

Zollbonus: Rund 200 Mio. EUR US-Zölle bekam Adidas im dritten Quartal zurück. Ohne diesen Effekt läge das Betriebsergebnis bei rund 0,8 Mrd. EUR, etwa 10 % über dem Vorjahr (eigene Rechnung, unter der Annahme, dass die 200 Mio. EUR vollständig im Betriebsergebnis stecken). Wie stark US-Zölle Premiummarken belasten, zeigt auch meine Analyse zur Porsche Aktie.

Prognose: Die Anhebung auf ca. 2,5 Mrd. EUR Betriebsergebnis setzt sich laut Ad-hoc aus rund 100 Mio. EUR besserer Entwicklung und rund 200 Mio. EUR Zollrückerstattung zusammen, abzüglich rund 100 Mio. EUR, die Adidas im vierten Quartal zusätzlich investiert. Laut Börse Online sieht Gulden den Konzern auf Kurs für rund 2,6 Mrd. EUR. Wie die Börse Prognose-Änderungen bewertet, siehst du auch in meiner Analyse zur Lufthansa Aktie.

Bilanz und Ausschüttung: Die Lagerbestände lagen Ende Juni bei 5,97 Mrd. EUR (+13 %). Adidas zahlt 2,80 EUR Dividende je Aktie (+40 %, Rendite ca. 1,7 %) und plant Rückkäufe von bis zu 1 Mrd. EUR. Zum 1. September kam Birgit Kretschmer in den Vorstand, sie folgt zum Jahresende auf CFO Harm Ohlmeyer.

Sektor: Der Rivale Nike meldete laut Börse Express zuletzt ein Umsatzminus von 4 % und erwartet für das Gesamtjahr einen Rückgang im hohen einstelligen Bereich. Eine Sektoranalyse nennt schwächere Nachfrage, mehr Rabatte und zurückhaltende Händler bei den Bestellungen für 2027, sieht aber weiteres Wachstum bei Adidas, On und Hoka. Wie sich DAX-Konzerne in der Berichtssaison schlagen, zeigt heute Abend auch die SAP Aktie.

Die Kursziele für die Adidas Aktie liegen laut Börse Express im Durchschnitt bei 200 EUR (Spanne 173 bis 245 EUR), 6 von 9 Analysten raten zum Kauf, 3 zum Halten, keiner zum Verkaufen. Bernstein nennt 245 EUR (Outperform), Citigroup hebt von 200 auf 211 EUR (Buy), JPMorgan bestätigt 210 EUR (Overweight, zuvor 230 EUR), Deutsche Bank 205 EUR (Buy, zuvor 210 EUR), Berenberg 190 EUR (Hold), Jefferies 187 EUR (Buy, zuvor 205 EUR), UBS 173 EUR (Neutral, Stand August). JPMorgan erwartet, dass die Aktie wegen niedriger Erwartungen stark auf die vorläufigen Zahlen reagiert, und blickt beim vollständigen Bericht auf die Stärke und Planbarkeit des Sportschuhgeschäfts für das vierte Quartal und 2027. Die Prognose für 2026 hängt an den vollständigen Q3-Zahlen am 29. Oktober und an der Frage, wie viel des Gewinns einmalig ist.

Der Kursverlauf zeigt die Schwankungsbreite: Vor den Q2-Zahlen am 30. Juli schloss die Aktie bei 182,25 EUR und fiel danach um bis zu 17 %. Im Spätsommer und Herbst lag sie meist zwischen ca. 130 und 155 EUR (Schluss 02.10.: 144,25 EUR, Schluss 09.10.: 150,10 EUR). Nach den vorläufigen Zahlen am 20. Oktober sprang sie um rund 3,5 % auf ca. 162 EUR.

Wichtige Kursmarken:

52-Wochen-Hoch: 196,40 EURAktueller Kurs: 161,70 EUR (21.10.2026), Xetra-Schluss 20.10.: ca. 156,90 EURErster Widerstand: ca. 168 EUR Zweiter Widerstand: 188,45 EUR (Xetra-Schluss 29.07. vor den Q2-Zahlen)Analysten-Kursziele: Ø 200 EUR, Bernstein 245 EUR, Citigroup 211 EUR, JPMorgan 210 EUR, Deutsche Bank 205 EUR, UBS 173 EURKritische Marke nach unten: Schlusskurse unter ca. 139 EUR

Chartanalyse

Die Anteilsscheine von Adidas befinden sich seit mehrern Monaten in einer großen Seitwärsphase. Auch die Anhebung der Prognose kann das zunächst nichts ändern - Anschlusskäufe müsssen her. Gelingt es der Adidas Aktie über 168,50 EUR auszubrechen, dürfte eine Fortsetzung bis 188,50 EUR wahrscheinlich werden. Verlässt sie hingegen die Kursmarke von 139,60 EUR zur Unterseite, steht das Jahrestief von rund 130,10 EUR wieder in greifbarer Nähe.

Adidas jetzt kaufen? Operativ spricht viel für die Aktie: Rekordumsatz, Rekord-Betriebsergebnis, eine angehobene Gewinnprognose und 6 Kaufempfehlungen bei 9 Analysten. Gleichzeitig stammt ein Teil des Gewinnsprungs aus einem einmaligen Zollbonus, das Lifestyle-Schuhgeschäft bleibt schwach und die Aktie ist nach dem Sprung vom 20. Oktober nicht mehr so günstig wie zuvor, auch wenn das KGV von 20,9 noch rund 31 % unter dem 10-Jahres-Schnitt liegt. Wie sehr die Erwartungen den Kurs treiben, zeigt der Sektor: Schwache Nike-Zahlen und Kurszielsenkungen hatten Adidas im Oktober noch gedrückt.

Wer an die Fortsetzung des Wachstums glaubt, findet bei 161,70 EUR einen Kurs rund 18 % unter dem 52-Wochen-Hoch, ein KGV von 20,9 (10-Jahres-Schnitt: 30,2) und ein durchschnittliches Analystenziel von 200 EUR. Wer vorsichtig bleibt, wartet die vollständigen Q3-Zahlen am 29. Oktober ab und beobachtet, ob die Aktie über dem Widerstand bei ca. 166 EUR ausbricht, denn es ist nicht zu vergessen, dass die Aktie weiterhin seitwärts notiert.

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Diese Analyse wurde mit Unterstützung von KI-Tools strukturiert. Der Inhalt des Artikels beruht auf meinen Überlegungen und Recherchen. Alle Informationen dienen ausschliesslich der finanziellen Bildung und stellen keine persönliche Anlageberatung dar. Es besteht die Möglichkeit eines Interessenkonflikts — da ich in der besprochenen Aktie investiert sein könnte.